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当前,轴承钢球北方天气寒冷,加之春节长假临近,现货需求清淡,钢材现货价格弱势运行,带动沪钢冲高回落。但笔者认为,在长期需求看好的大背景下,沪钢的回落空间将会较为有限。

旺盛需求可期

中央经济工作会议指出,城镇化是我国现代化建设的历史任务,也是扩大内需的最大潜力所在,要围绕提高城镇化质量,因冲模势利导、趋利避害,积极引导城镇化健康发展。今年城镇化建设有望加速在硅材料、新能源光伏产业、生物医用材料等尖端技术领域,这将明显提振建筑钢材需求。同时,前期陕西、贵州、黑龙江、福建、山西、广东、浙江、四川等地方政府的新批项目也将陆续开工,来自工地的实际需求将会明显增加。中央经济工作会议同时提出,要适当扩大社会融资总规模,保持货款适度增加,货币投放将会有所放松,广大钢材贸易商的资金紧张情况也有望得以改善,届时贸易商的中间需求将可以容纳更多的钢材现货资源。因此,总体来看,今年全年的钢材需求将会较为旺盛。

矿石供求基本平衡

随着2009年以来世界经济的复苏,铁矿石需求好转,矿价出现大幅上涨。出于对新兴市场铁矿石需求的看好,包括大型矿山在内的铁矿石生产商开始积极扩充产能,全球铁矿石的实际产能已经明显增加。当前全球铁矿石供应正处于从偏紧到过剩的转变过程之中,年国际铁矿石可能会出现实质性供大于求局面,但2013年铁矿石供需基本平衡。在这种情况下,原材料与成本价格的双向传导机制将会较为顺畅,原材料的价格上涨可以较好地推动成品价格的上涨,成品价格的上涨也可以拉动原材料价格的上涨,反之亦然。在钢材需求向好的背景下,铁矿石将对钢价起到较强的支撑作用。

产能过剩局面延续

考虑到新增的产能及淘汰的落后产能,保守估计2012年底的粗钢产能也在9亿吨以上,而中钢协副会长王晓齐则预测2012年全年产能的粗钢可能突破10亿吨。钢铁业是一个对开工率进行自我调节能力非常强的行业,供给弹性较大。在正常情况下,产品的利润越高,钢厂1、示值正偏向超差的开工率也就越高,供实时改变的能力可以使共挤产品制造商大幅提高效力和生产率应量就会随之增加。反之,产品利润越低,甚至出现亏损,钢厂(特别是小型钢厂)的开工率就会降低,供应量也会随之降低。我们预计,今年钢铁产量可以与钢价保持弱势平衡,维持钢厂的微利运行,钢铁行业有望告别全行业亏损的局面。

前期铁矿石价格大涨,吞噬钢厂的大部分盈利,抑制钢厂生产积极性。中国钢铁工业协会公布的数据显示,2012年12月下旬重点大中型企业粗钢日均产量为161.31万吨,旬环比下降0.63%;预估12月下旬全国粗钢日均产量为190.07万吨,旬环比下降0.53%。

城镇化将成为全年的重要工作,钢材需求旺盛,加之短期内全球铁矿石供求基本平衡,建筑钢材价格走高的概率较大,笔者看高沪钢至4500一线。但季节性淡季使得短喷塑设备期需求趋于萎缩,短期内沪钢或存在回调可能,但价格回调的空间应该不会太大。操作上,维持长线做多思路,勿过分追空。